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时间:2020年02月21日 20:37

ag集团外媒土耳其军队撤离叙利亚多处驻地并烧毁阵地

本报告摘自:2020年2月20日已经发布的中国宏观热点速评《地方债及企业贷款放量推动新增社融超5万亿|1月份货币信贷数据点评》


?1月新增社融为5.07万亿元,超出市场预期的4.2万亿元以及2019年1月的4.68万亿元。从新增社融的分项来看,1月信托贷款、委托贷款与银行未贴现承兑汇票等“非标”资产合计余额环比上升1,809亿元,相比之下,去年12月环比下降1,456亿元、去年1月环比上升3,432亿元。同时,1月政府债券净发行7,613亿元,明显高于2019年1月的1,700亿元。另一方面,1月企业债净融资3,865亿元,低于2019年1月的4,829亿元。


边官报知魏主曹睿。睿大惊,乃召司马懿入朝计议。懿奏曰:“臣部下马步官军四万,足可破贼。”睿曰:“卿兵少路远,恐难收复。”懿曰:“兵不在多,在能设奇用智耳。臣托陛下洪福,必擒公孙渊以献陛下。”睿曰:“卿料公孙渊作何举动?”懿曰:“渊若弃城预走,是上计也;守辽东拒大军,是中计也;坐守襄平,是为下计,必被臣所擒矣。”睿曰:“此去往复几时?”懿曰:“四千里之地,往百日,攻百日,还百日,休息六十日,大约一年足矣。”睿曰:“倘吴、蜀入寇,如之奈何?”懿曰:“臣已定下守御之策,陛下勿忧。”睿大喜,即命司马懿兴师征讨公孙渊。


?1月新增社融为5.07万亿元,超出市场预期的4.2万亿元以及2019年1月的4.68万亿元。从新增社融的分项来看,1月信托贷款、委托贷款与银行未贴现承兑汇票等“非标”资产合计余额环比上升1,809亿元,相比之下,去年12月环比下降1,456亿元、去年1月环比上升3,432亿元。同时,1月政府债券净发行7,613亿元,明显高于2019年1月的1,700亿元。另一方面,1月企业债净融资3,865亿元,低于2019年1月的4,829亿元。


1月新增社融超出市场预期,主要受地方债净发行同比明显放量、以及企业贷款加速扩张推动。同时,1月非标余额环比净增。1月信贷数据显示政策对基建投资的支持力度加大、以及金融去杠杆节奏边际缓和。虽然去年同期基数较高,但社融同比增速仍持平于10.7%。季节性调整后,1月社融月环比年化增速从去年12月的10.6%回升至11.8%。同时,假设央行外汇占款规模环比不变,我们估计1月“准M2”[1]同比增速可能从去年12月的9.9%小幅上升至10.0%。具体看,

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